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开心汽车“造壳”上市 强敌环伺掣短信轰炸器肘重重

发稿时间:2019-06-16 09:09:05 来源:新浪新闻

开心汽车“造壳”上市 强敌环伺掣肘重重 2019.06.16 09:05:24中国经营报

尹丽梅,石英婧

日前,二手车经销商开心汽车集团(以下简称“开心汽车”,股票代码:KXIN)正式登陆美国纳斯达克资本市场,这意味着国内第二家二手车企业成功赴美上市。

开心汽车高举的旗号是“赋能线下”,瞄准的是高端二手车市场。不过,《中国经营报》记者在采访中了解到,开心汽车接下来的“攻城略地”,一方面将直面行业竞争对手的狙击;另一方面,开心汽车也将受到整个二手车行业大的发展环境的多重掣肘。

对此,开心汽车市场部相关负责人回应本报记者称:“中国二手车市场的竞争主要是自己跟自己赛跑,开心汽车主要聚焦高端二手车,与瓜子二手车等企业不完全在同一个赛道。开心汽车有可能会成为二手车行业里最早盈利的公司。”

值得注意的是,本报记者梳理发现,目前开心汽车自营业务仅覆盖全国14个城市近20家门店,且门店主要分布在二线城市,“北上广深”中仅上海有此布局。

对此,中国汽车流通协会有形市场分会常务理事长苏晖置评称,对于高端二手车来说,在二三线及以下城市做起来很难。

赴美上市

实际上,开心汽车并非二手车行业“新秀”。公开资料显示,开心汽车成立于2014年,前身为人人金控,是人人公司旗下全资子公司。2015年,其以汽车金融业务进入二手车行业。2018年初,人人金控更名为开心汽车,并正式进入二手车零售领域,主打“高端二手车交易服务”。

值得关注的是,开心汽车借由中民七星收购公司(CM Seven Star AcquisitionCorporation,以下简称“中民七星”)在美国实现上市。中民七星是中国民生金融控股有限公司(00245.HK)管理及发起的SPAC(SpecialPurpose Acquisition Company ,即特殊目的收购公司)“壳公司”,于2017年10月正式登陆纳斯达克。

2018年11月,中民七星以4.54亿美元的估值全资收购开心汽车100%已发行流通股份,人人公司则将其持有的开心汽车股权100%出售给中民七星,换取约2830万股中民七星的股份(交易结束后,开心汽车仍将继续由原有管理层领导)。而中民七星与人人公司双方之所以通过上述换股协议,是为了达到让开心汽车用中民七星给它造的“壳”上市的目的。

开心汽车所采用的SPAC上市模式,是一种快速登录美国纳斯达克主板的方式,上市环节费用较低,适用于体量不大的中型优质企业。

人人公司董事长兼CEO、开心汽车董事长陈一舟日前对记者表示开心汽车选择通过SPAC模式完成上市的考虑:“我们从去年开始准备(直接)上市,递交了第一轮文件,但由于当时市场比较动荡,投行建议推迟一年。我们认为中国二手车市场发展机遇很大,希望可以早些上市,就走了(SPAC)这条路,现在回想起来花的时间和精力不见得少。”

在陈一舟的构想里,开心汽车上市后,在继续夯实自营业务的同时,将启动平台经销商网络,把经销商网络作为未来战略发展的重要驱动力。

本报记者注意到,开心汽车目前已形成了由自营高端二手车门店业务、平台赋能中小经销商业务和二手车增值与售后业务“三驾马车”并驾齐驱的业务模式。

陈一舟希望开心汽车在高端二手车领域能做到3%~5%的市场份额。

不过,从目前来看,本报记者注意到,开心汽车自营业务仅覆盖全国14个城市近20家门店,且门店主要布局在二线城市,“北上广深”中仅上海有此布局。

对于当前的城市及门店布局,上述开心汽车负责人告诉本报记者:“开心汽车主要以高端二手车为主,一方面二线城市的高端二手车市场相对更活跃,另一方面竞争也比一线城市会小一些。2019年,依然会重点关注二手车市场相对活跃的二线城市。”

不过,苏晖对本报记者分析称,目前相对高端的二手车市场在深圳、武汉已经有许多经营时间比较长、做得很好的企业。同时其表示,只有像“北上广深”这样的大城市才比较好做高端二手车,它保有量比较高,网络也比较发达,基础比较好。“对于高端二手车来说,在二三线及以下城市做起来很难。”

扩张承压

当前,随着大量资本不断涌入,我国二手车行业已是一片红海。现阶段,瓜子、优信等互联网公司发展迅猛,车企、经销商集团也对二手车行业跃跃欲试。

瞄准高端二手车市场的开心汽车以线下市场为“抓手”,强调“线下赋能”。日前,陈一舟在内部信中表示,坚信开心汽车的二手车集团化线下为主、线上为辅的零售模式,将是中国二手车特别是高端二手车行业最优商业模式。

然而实际情况是,开心汽车的处境实则为强敌环伺。从线下铺设的门店数量来看,开心汽车与其他二手车平台悬殊较大。

本报记者梳理发现,目前二手车电商平台纷纷将触角伸向线下市场。例如,瓜子严选直卖店于2018年9月开始在线下市场扩张,目前已经在全国开设了超过100家店;优信二手车方面,2018年四季度,优信上线代理人模式抢滩线下市场,而截至2019年2月,优信已有600个加盟商参与,优信CEO戴琨的计划是2019年代理人门店覆盖全国1500个城市;大搜车也已全面铺开门店,截至2018年12月,旗下“弹个车”已开设5500余家社区店,组成以新车为主的线下一二手车销售体系。

面对强敌狙击,开心汽车方面告诉本报记者,二手车行业虽然有很多玩家,但大家模式各不相同,每种模式都有自己的一席之地。“开心汽车主要聚焦高端二手车市场,与瓜子等企业不完全在同一个赛道。我们认为,中国二手车市场的竞争主要是自己跟自己赛跑,我们会做好自己,不断提升运营效率,优化服务体验,其他的没必要想太多。”

二手车行业是一个烧钱的行业,目前行业仍上演着融资狙击战。2019年2月,瓜子二手车获软银愿景基金15亿美元D轮分期融资,其累计已获取融资额超过 21亿美元。2018年车置宝也已经完成8亿元人民币D轮融资。

竞品公司不断扩充“弹药库”,是否会对开心汽车扩张形成较大压力引发聚焦。事实上,对于行业的融资环境,陈一舟曾坦言:“线上二手车业务很烧钱,融资能力强的公司确实能占到不少优势。现在市场上其他几家二手车公司做的是线上,以中低端为主,我们做线下比较寂寞,因为风险投资不支持。”

值得注意的是,自去年6月以来,车市下行的趋势蔓延到二手车领域。中国汽车行业流通协会公布的数据显示,2019年一季度,全国累计完成二手车交易325.58万辆,同比增长2%,增长速度明显放缓。

不过,受访业内人士对二手车市场的发展并不持乐观态度。在苏晖看来,当前的国内二手车市场,在限迁瓶颈方面虽然已经有了比较大的政策松动,但二手车行业的其他几大瓶颈,如缺乏诚信、临时牌照、二手车商品化发展缓慢等问题至今没有得到缓解,这将是笼罩在二手车企业头上的一片阴云。

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